14 Апреля 2016
Сохраняя лидирующие позиции в основном целевом сегменте внутреннего рынка, а также активно развивая экспортные операции, Овостар опубликовал хорошие финансовые результаты своей деятельности за 2015 год.
Общее производство яиц в прошедшем году составило 1 196 млн штук, +15% к 2014 году. Общий объем реализации компании составил 75.6 млн дол, приблизительно на уровне прошлого года, в то время как EBITDA маржа увеличилась до 43%, по сравнению с 36% год назад (в абсолютных цифрах EBITDA составила 34.8 млн дол). Основная причина данного увеличения – средняя цена реализации яиц и яичных продуктов в 2015 году увеличилась больше, чем выросли цены на сырье и материалы, необходимые для их производства. Продолжая свою программу увеличения производственных мощностей, Овостар продемонстрировал рост в каждом из основных направлений своей операционной деятельности. Также следует отметить, что компания продолжает придерживаться своей консервативной политики по отношению к росту долговой нагрузки, имея очень хорошую структуру финансирования (Debt/Equity на уровне 0.2x, Net Debt/EBITDA – аналогичное значение), что позволяет иметь достаточный запас прочности в своей деятельности.
Как и ожидалось после публикации Овостаром своих операционных результатов последнего квартала 2015 года, а также учитывая динамику розничных цен на яйца в Украине в течении последних месяцев (в 4 квартале 2015 года средняя цена реализации составила 1.77 грн за штуку, в 3 квартале – 1.34 грн), в 4 квартале компания уменьшила внутреннюю реализацию яиц в натуральном выражении (на 33% по сравнению с 4 кварталом 2014 года, до 149 млн яиц, частично компенсируя это падение более высоким экспортом), но увеличила прибыльность – EBITDA маржа составила 46% (при этом, учитывая рост цен, мы ожидали еще более высокую маржу в последнем квартале 2015 года). Следует отметить, что рост внутренних цен в 4 квартале является обычным сезонным явлением, наблюдаемым практически в каждом году, что связано со структурой производства яиц в Украине (более 40% общего производства осуществляется домохозяйствами, чье производство очень сильно зависит от сезонного фактора). Уже в 1 квартале 2016 года ситуация значительно изменилась – розничные цены на яйца существенно (на 25-30%) снизились.
Как уже отмечалось, в течении последнего времени, ввиду стагнации внутреннего рынка (в первую очередь связанного со значительным падением покупательной способности населения), Овостар сконцентрировал свои усилия на развитии экспортных операций. В 4 квартале 2015 года экспорт яиц составил около 25% от общей реализации, за весь 2015 год его доля составила 26.5% (229 млн штук). Также компания активно развивает экспорт сухих яичных продуктов. Основным направлением экспорта в прошедшем году стал Ближний Восток (90% от общего объема), в июне 2015 года компания начала экспорт в Европейский Союз (7% от общего экспорта в 2015 году, в 2016 году, по нашим оценкам, доля увеличится).