31 Августа 2016
Стабилизировав объемы реализации продукции (во втором квартале общая выручка практически не изменилась по сравнению с предыдущим кварталом), компания пытается улучшить результаты своей деятельности, несмотря на неблагоприятную ситуацию на ключевых для себя рынках России и Украины.
Ключевые показатели
EUR k
1H 2016
1H 2015
Sales
73 911
97 657
EBITDA
3 408
6 374
EBITDA margin, %
4.6%
7.0%
Net Profit
-15 114
-24 096
Общая выручка Милкиленда во 2 квартале составила 37.4 млн евро, чуть выше, чем в прошлом квартале, но на 26.5% ниже, чем во 2 квартале 2015. Если говорить о полугодовом значении продаж, снижение составило 25% и коснулось всех сегментов:
Sales in key segments
ЕВРО тыс
1 полугодие 2016
1 полугодие 2015
Изменение, %
Твердый сыр и масло
24 093
30 843
-22%
Цельномолочная продукция
42 436
56 035
-24%
Ингредиенты
7 436
10 779
-31%
Россия
48 003
59 245
-19%
Украина
18 201
26 099
-30%
Пытаясь оптимизировать использование ресурсов, в России компания пытается сконцентрироваться на увеличении производства и продажи сыров (завод Сыродел, в отчетном периоде производственные мощности выросли на 18%, продажи – на 50% до более чем 3 тыс тонн, при этом продажи на российском рынке все еще существенно меньше того периода, когда украинский экспорт сыров в Россию был разрешен, и Милкиленд был ведущим украинским экспортером). Реализация цельномолочной продукции в России уменьшилась как в натуральном, так и денежном выражении, что послужило причиной общего снижения выручки сегмента на 24%.
Что касается результатов деятельности в Украине, они ухудшились во многом благодаря дальнейшей девальвации гривны (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), а также росту импорта твердых сыров из ЕС в результате имплементации соглашения о зоне свободной торговли (пока данное соглашение играет скорее против украинских производителей сыров). В результате украинские продажи Милкиленда в евро снизились на 30% по сравнению с 1 полугодием 2015.
Для того чтобы хотя бы немного митигировать негативное влияние вышеукзананных факторов, компания пытается развивать операции на новых для себя рынках, начав поставки продукции в Китай, а также пытаясь выйти на рынки Ближнего Востока и Африки. Определенный рост мировых цен на молочную продукцию с начала текущего года должен помочь компании в этом.
В отчетном периоде прибыльность Милкиленда снизилась – EBITDA маржа составила 4.6%, по сравнению с 7% год назад, общее значение EBITDA составило 3.4 млн евро, чего не достаточно для обслуживания долга компании в полном объеме. В этой связи позитивным является факт договора о реструктуризации задолженности в размере 14.5 млн дол, подписанный компанией в июле с банком Креди Агриколь (реструктуризация подразумевает снижение процентной ставки и продление срока кредита до 2019 года). Вместе с этим переговоры о реструктуризации синдицированного кредита в сумме 58.6 млн дол с Райффайзен Банком и ЮникредитБанком все еще продолжаются, достижение договоренности о реструктуризации является критичным для дальнейшей деятельности компании.
После значительного списания плохих активов в 2015 году, в течении последнего отчетного квартала, структура баланса компании остается достаточно стабильной:
Структура баланса
30.06.16
30.06.15
Total Assets
186 085
222 477
Fixed Assets
140 336
131 004
Current Assets
45 773
91 473
Equity
23 345
65 718
Debt
107 653
105 511