6 декабря 2016
В ходе конференц-звонка с инвесторами, посвященного результатам 2016 финансового года, руководство Кернела еще раз подтвердило намерения в ближайшее время начать строительство нового зернового терминала компании в Черноморске. Общая мощность перевалки нового терминала должна составить 4 млн тонн зерна в год, планируемая сумма инвестиций – 100 млн дол, срок ввода в эксплуатацию – 2018 год.
На данный момент Кернел уже владеет одним терминалом в Черноморске общей мощностью 4 млн тонн в год, а также 50% терминала в Тамани (Россия, партнер Кернела по проекту – компания Glencore). Оба терминала находятся в глубоководных портах. В случае успешного ввода в эксплуатацию третьего терминала, общие мощности Кернела по перевалке зерновых будут составлять 10 млн тонн, что может вывести компанию в лидеры среди экспортеров зерна Черноморского региона.
В 2016 году общий объем перевалки зерна через терминалы Кернела составил 5.343 млн тонн (с учетом 50% объемов перевалки Тамани). В течение последних лет динамика объемов перевалки выглядела следующим образом:
В течении последних лет EBITDA сегмента Терминалы Кернела (без учета российского актива) на 1 тонну зерна составляла около 10 дол (маржа – около 65%). Мы ожидаем постепенного снижения прибыльности перевалки для украинских терминалов (за счет введения новых мощностей), таким образом, для расчета окупаемости нового проекта мы принимаем следующие (достаточно консервативные) допущения: объем перевалки зерна в год – 3 млн тонн, EBITDA на 1 тонну зерна – 7 дол, взвешенная стоимость капитала – 10%.
При данных допущениях годовая EBITDA проекта составит около 20 млн дол, срок окупаемости (дисконтированный, с учетом стоимости капитала) – менее семи лет. В случае, если ежегодный объем перевалки будет ближе к 3.5 млн тонн в год, а EBITDA на 1 тонну останется на текущем уровне, срок окупаемости снизится до менее четырех лет. Кроме того, скорее всего, за счет нового терминала Кернел сможет нарастить и объемы торговли зерном, за счет чего будет получен дополнительный доход (не включенный в расчет выше), что еще более повышает привлекательность данного проекта.
Перейти к новостям
Все о Кернеле
Популярное на сайте:
Финансовый отчет Кернела за 1 квартал ФГ2017
Производство сахара в Украине уже превысило общие прошлогодние показатели
Авангард – призрак стабилизации?