6 октября 2017
В отчетном квартале компания уменьшила общее производство окатышей до минимального за последние три года уровня (2.493млн тонн), причина – плановые ремонтные работы оборудования.
Общее производство снизилось на 4.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 2% по сравнению с предыдущим кварталом. 94% от общего объема производства составили премиальные окатыши с 65% содержанием железа.
Всего за первые девять месяцев года Ferrexpo произвела 7.653млн тонн окатышей, на 8% меньше прошлогоднего уровня (причина все та же – ремонтные работы производственного оборудования, ввиду благоприятной ценовой конъюнктуры на мировых рынках, компания может позволить себе несколько снизить производство без особого ущерба для своих финансовых результатов).
Динамика производства в течение последних лет представлена на следующем графике:
Несмотря на снижение производственных показателей, мы ожидаем хороших финансовых результатов по итогам 2017 года. На сегодняшний день мы сохраняем неизменной свою оценку годовой EBITDA Ferrexpo на уровне около $475-500млн.
Основные допущения при оценке: фактическая EBITDA Ferrexpo за первое полугодие 2017 года составила $287млн. Среднее значение индекса цен на железную руду (с 62% содержанием железа) в течение третьего квартала 2017 года составило около $70/т (отметим падение мировой цены с $80/т до $61/т в течение второй половины сентября).
Также мы ожидаем, что среднее значение индекса в последнем квартале года будет на уровне около $55/т, премия на окатыши с 65% содержанием железа (разница в их стоимости по сравнению с базовым индексом) останется на уровне около $30/т (напомним, что перспективы одного из основных конкурентов Ferrexpo – бразильской Samarco – восстановить производство в краткосрочной перспективе остаются крайне сомнительными), а себестоимость производства 1т продукции (C1 cash cost) на уровне около $32/т (сезонная девальвация гривны, которая началась в сентябре является позитивным для компании фактором). Таким образом, прогнозная EBITDA Ferrexpo на второе полугодие составляет не менее $180-200млн.
Популярное на сайте:
В сентябре украинские производители продолжили наращивать выплавку стали
Метинвест – финансовый отчет за 2016 год
Финансовый отчет Ferrexpo за 1 полугодие 2017 года