8 февраля 2017
Согласно сообщению Интерфакс-Украина, рейтинговое агентство S&P повысило долгосрочный кредитный рейтинг украинского производителя железной руды Ferrexpo PLC с "ССС" до "В-", отмечая улучшение показателей компании на фоне роста цен на железную руду в мире.
"Недавний рост цен на железную руду, поддерживаемый ограниченным предложением железорудных окатышей, может привести к улучшению денежных потоков Ferrexpo. Показатели ликвидности Ferrexpo улучшились на фоне увеличения объема денежных средств на балансе и положительного свободного операционного денежного потока, что должно позволить компании выполнить свои долговые обязательства со сроками погашения, наступающими в 2017 году", – говорится в сообщении S&P во вторник.
Со своей стороны мы (ShareUAPotential) дополнительно отмечаем, что по нашим оценкам, чистый операционный денежный поток компании во втором полугодии 2016 года составил около $200млн, что позволило Ferrexpo выплатить $76млн своего долга, обеспечить финансирование инвестиций в поддержание производства, а также увеличить остаток денежных средств на балансе с $45млн на 30.06.16 до $145млн (данное значение фигурирует в отчете компании). Учитывая, что размер долга Ferrexpo к погашению в 2017 году составляет около $200млн, мы считаем, что краткосрочные позиции компании на самом деле значительно улучшились.
Основным риском для Ferrexpo является погашение долга в 2018 году (более $300млн), при этом, учитывая текущие рыночные факторы, а также улучшение финансового состояния Ferrexpo в общем (размер чистого долга снизился с $868млн год назад до $560млн), мы достаточно высоко оцениваем способность компании рефинансировать свой долг (в случае подобной необходимости).
По нашим оценкам, общая выручка от реализации Ferrexpo за 2016 год должна составить около $1млрд, EBITDA - $365млн. При текущих мировых ценах на железную руду, мы оцениваем месячную EBITDA компании на уровне $40-50млн дол.
Популярное на сайте:
Интерпайп - борьба за выживание
Ferrexpo – производственные результаты за 4 квартал 2016
Эпицентр-К - лидер DIY рынка Украины