26 вересня 2022
В серпні найбільший український виробник курятини показав хороші результати операційної діяльності, демонструючи зростання в основних сегментах.
Загальне виробництво м’яса птиці зросло у порівнянні з липнем на 12% і склало 58.2 тис. тон. Це ще на 10% нижче, ніж у серпні 2021 року, але, враховуючи всі обставини, ми сприймаємо ці результати як досить хороші. Після падіння завантаження потужностей виробництва курятини до 75% в березні, в наступні місяці воно знаходиться на рівні близько 85%.
Динаміка виробництва м’яса птиці МХП в березні-серпні виглядала наступним чином:
Обсяги продажів курятини в серпні (57.3 тис. тон) залишились на стабільному рівні відносно як попереднього місяця, так і серпня минулого рокую Починаючи з березня, загальні продажі курятини МХП склали 258.9 тис. тон, лише на 15% менше, ніж минулого року, обсяги експорту – 132 тис. тон (-26% до минулого року). Як і для всіх українських експортерів, найбільшим викликом для МХП з початку російської агресії в Україні стало перебудування на нові (повільніші та більш дорогі) логістичні шляхи. Якщо аналізувати динаміку експорту курятини МХП, можна зробити висновок, що компанія успішно справляється з новими викликами:
Незважаючи на війну та логістичні складнощі, протягом останніх місяців МХП значно збільшила продажі соняшникової олії – за період квітень-серпень вони склали 96 тис. тон, що на 76% більше, ніж минулого року. Основною причиною такої динаміки ми бачимо велику пропозицію соняшнику для переробки в той час як загальна більшість переробників суттєво зменшила виробництво через логістичні проблеми з експортом.
Для МХП, у порівнянні з більшістю переробників соняшнику, додаткові логістичні кости, пов’язані з експортом олії, не мають ключового значення, тому що основну маржу компанії приносить продаж курятини, а частка логістичних витрат в структурі собівартості нижчя, ниж в більшості переробників.
Як підтвердження цього нагадаємо, що EBITDA (операційний прибуток до врахування амортизації) МХП в 2 кварталі 2022 року склав $119 млн.
Враховуючи, що середня ціна реалізації курятини МХП в останні місяці все ще перевищує $2 за 1 кг ($1.7-1.8 за 1 кг минулого року), а також те, що компанія репортує про відносно непогану врожайність озимих зернових ти олійних культур (врожайність пшениці в цьому році склала 5.5т/га, рапсу – 3.8т/га), можна очікувати подальшого покращення фінансових результатів в 3 кварталі.
Історичні дані щодо врожайності основних зернових та олійних культур МХП в минулі роки:
Сезон
2021/2022
2020/2021
2019/2020
2018/2019
2017/2018
Кукурудза
Посівна площа, га
163 295 155 094 140 221 123 398 121 908
Врожайність на 1 га, тон
10.0 5.6 9.4 10.9 7.3
Пшениця
Посівна площа, га
36 773 40 827 46 797 48 379 48 676
Врожайність на 1 га, тон
5.9 5.1 6.4 6.1 6.0
Подсолнечник
Посівна площа, га
88 256 93 713 65 447 72 981 68 931
Врожайність на 1 га, тон
3.2 2.8 3.6 3.2 3.0
Рапс
Посівна площа, га
21 522 30 857 41 233 38 541 31 968
Врожайність на 1 га, тон
3.3 2.6 3.0 3.3 3.3
Соя
Посівна площа, га
22 879 19 118 38 197 37 558 39 684
Врожайність на 1 га, тон
2.5 2.3 2.7 3.1 2.1
Загальна посівна площа, га
351 440 356 046 359 476 362 880 356 080
Огляди компаній:
