Група ТАС – одна з найбільших фінансово-промислових груп України з активами в аграрному секторі, машинобудуванні, банківській сфері та інших.
Основним власником групи є відомий український бізнесмен та політик Сергій Тігіпко, група названа на честь його доньки – Тігіпко Анни Сергіївни.
Історія групи ТАС
Після закінчення вищого навчального закладу та служби в армії Тігіпко брав активну участь у комсомольській діяльності, і в 1989 році став першим секретарем Дніпропетровському обкому комсомолу.
1991-го Тігіпко став заступником голови правління комерційного банку Дніпро, а вже в наступному році - головою правління Приватбанку (до речі, саме Сергію Тігіпко належала ідея створення Приватбанку). В 1997 році Сергій полишив Приватбанк, а через деякий час його доля була викуплена іншими акціонерами банку.
В подальшому Тігіпко деякий час очолював Національний Банк України, активно розвивав свою політичну кар'єру (пік якої припав на 2010 рік, в якому він набрав більше 13% в першому турі президентських виборів), а також будував власну бізнес-імперію.
Використовуючи свій досвід в Приватбанку, Тігіпко розвивав новий проект в банківському секторі – ТАС-Комерцбанк, - який в 2007-му році, фактично на піку ринку, було продано шведському Swedbank за $735 млн.
Протягом 2005-2007 років в Україні відбулось досить багато успішних продажів локальних банків іноземним інвесторам, але, на нашу думку, саме продаж ТАС-Комерцбанку, а також продаж Леонідом Черновецьким Правекс Банку італійській групі Intesa Sanpaolo стали найуспішнішими для продавців.
Таким чином, за рахунок продажу банку Сергій Тігіпко отримав фінансовий ресурс, який він міг використовувати для розвитку бізнесу та купівлі активів, що значно здешевшали внаслідок фінансової кризи 2008-09 років.
Фінансовий сектор
Після продажу ТАС-Комерцбанку шведам Тігіпко ще деякий час залишався головою правління банку (який отримав назву Сведбанк), і покинув цю посаду лише в червні 2009 року.
Для Swedbank інвестиція в Україні була настільки ж невдалою, наскільки вдалим був продаж банку для групи ТАС. Повідомлення про те, що шведська група хотіла б вийти з українського ринку, почали з’являтися вже в 2010 році, остаточно ж вихід було оформлено в 2013 році в результаті продажу банку Миколі Лагуну (який на той час вже володів Дельта Банком, Кредитпромбанком та був головним покупцем банків в Україні; ця історія також скінчилась для нього погано – після кризи 2014-15 років банківська група Лагуна збанкрутувала).
Після продажу основної частини банківських активів шведам в групі ТАС залишався банк Бізнес Стандарт, який в 2011 році було перейменовано у Таскомбанк (цікаво, що згідно умов продажу основної частини банківського бізнесу шведам, Тігіпко був зобов’язаний продати і Бізнес Стандарт, але в підсумку так і не зробив цього через відсутність покупців внаслідок фінансової кризи).
Розвиток цього банку, як і банківського бізнесу групи ТАС загалом, відбувався досить неквапливо, аж поки група вже після 2014 року не вдалася до активних поглинань інших фінансових установ.
В російського Сбєрбанку було придбано VS Банк (до 2013 року він називався Фольксбанк). Згідно з даними Нацбанку України, станом 1 липня 2017 року за розміром загальних активів ВіЕс Банк посідав 28-ме місце серед 88 банків, що функціонували в країні (в той же час Таскомбанк за розміром активів був 25-м).
В 2018 році Таскомбанк та ВіЕсБанк було об’єднано, і за розміром активів об’єднаний банк посідав вже 17 місце серед найбільших українських банків.
Інша інвестиція - в 2016 році в грецької групи Eurobank Ergasias S.A. було куплено Universal Bank. Саме під парасолькою цього банку Тігіпко разом з колишніми топ-менеджерами Приватбанку розвивали найуспішніший банківский проект в Україні останніх років - monobank.
Необанк mono та класичний Таскомбанк, який концентрується на корпоративному кредитуванні, чудово доповнюють одне одного.
На відміну від більшості банків українських олігархів до 2014 року, банки Тігіпка майже не кредитують компанії, що належать до бізнес-групи власника. А ось деякі активи тих боржників Таскомбанку, які не могли виконувати свої зобов’язання перед банком (наприклад, в аграрному секторі), знаходили своє місце в структурі групи ТАС.
Динаміка чистого прибутку Таскомбанку та Універсал Банку протягом останніх років наведена на наступному графіку:
Зазначимо, що Універсал Банк, в першу чергу за рахунок monobank, отримав прибуток розміром в 3.1 млрд грн в 2021 році, 2.4 млрд грн в 2022 році (банк увійшов до п’ятірки найприбутковіших в Україні), 1.6 млрд – вже у першому півріччі 2023 року.
Розмір активів Універсал Банку станом на 30 червня 2023 року – 92.7 млрд грн, Таскомбанку – 33.7 млрд грн. Частка групи на українському рину за розміром активів – близько 5%.
Згідно інформації Forbes, частка Сергія Тігіпка в monobank становить 50%, частка колишніх ТОП-ів Приватбанку (сім’я Дубілетів, Олег Гороховський, Володимир Яценко та інші, об’єднані в IT компанію Fintech Band) – 50%.
Дохід між ТАС та Fintech Band перерозподіляється за допомогою платежів за IT послуги від Універсал Банку на Fintech Band, в звітності банку вони відображені як витрати за користування програним забезпеченням. Таким чином, прибуток Універсал Банку відображає саме частину групи ТАС в загальному прибутку проекту mono.
Не банками єдиними - в інших сегментах фінансового ринку України група ТАС також серед лідерів.
В 2017-му – було створено лізінгову компанію УЛФ-Фінанс, яка вже в 2020 році зайняла більше 20% ринку транспортного сегменту лізингу (поступаючись лише ОТП Лізинг). В 2021 році компанія заробила 67 млн грн чистого прибутку, в 2022-му – 26 млн грн.
Компанії Тігіпка є одними з лідерів страхового ринку України. Страхова Група ТАС та Страхова Компанія ТАС протягом останніх років збирають страхові премії від 2.5 до 3 млрд грн (на рік), чистий прибуток цих компаній в 2022 році становив 367 млн грн.
В структурі групи також присутні компанії з видачі кеш-кредитів (Кредит Маркет та MyCredit), колекторська компанія.
Станом на кінець 2023 року фінансові компанії групи, незважаючи на війну, почувають себе досить впевнено, тож можна очікувати на подальший розвиток та збільшення їх частки ринку. Загальний чистий прибуток фінансового напрямку ТАС, за нашими оцінками, в 2021 році становив 3.7 млрд грн, в 2022-му році – 2.7 млрд грн (левова частина – прибуток monobank).
До війни періодично виникали розмови щодо потенційного продажу бізнесу mono, називались оцінки в $1 млрд, а серед претендентів в пресі фігурували власники (на той час) Альфа Банку Міхаіл Фрідман і партнери.
Після початку російського вторгнення українські активи значно втратили в ціні, тож продаж банку до закінчення війни навряд чи можливий.
Тас Агро
Перші активи в українському агро в Сергія Тігіпко з’явились в 2008 році, коли група ТАС разом зі шведською компанією Kinnevik створили компанію РоАгро із земельним банком 14 тис. га. В 2010 році земельний банк РоАгро було збільшено до 25 тис. га.
В 2011 році шведи вийшли з агро-бізнесу групи, а ТАС Агро розпочав активне розширення та збільшення земельного банку, який в 2013 році досягнув позначки в 80 тис. га (в основному в Київській, Вінниціькій та Чернігівський областях).
В 2020 році завершився процес кластеризації компанії. Створено чотири кластери – ТАС Агро Захід, ТАС Агро Центр, ТАС Агро Північ та ТАС Агро Південь, кожен з яких охоплює близько 20 тис. га.
Окрім власне земельного банку, в структурі ТАС Агро є сім елеваторів загальною потужністю зберігання 350 тис. тон. Основними культурами в сівозміні ТАС Агро завжди були кукурудза, пшениця, соняшник та соя, причому в 2020-2021 роках компанія суттєво збільшила посівні площі під кукурудзою (за рахунок сої та пшениці):
Площа, га
2023/2024
2022/2023
2021/2022
2020/2021
2019/2020
Кукурудза
24100 14700 42000 36000 22500
Соняшник
15900 31000 15000 14000 15200
Пшениця
16500 12600 11400 17000 20000
Соя
11500 12700 3500 5500 15800
Врожайність кукурудзи в ТАС Агро завжди була вищою у порівнянні з середніми показниками по країні, так, в 2021 році вона становила 10.5 т/га.
Загалом, за рахунок збільшення посівних площ та врожайності, в 2021 році компанія отримала рекордний врожай кукурудзи – майже 450 тис. тон. До повномасштабного російського вторгнення ТАС Агро встигла експортувати приблизно половину рекордного врожаю, тож на момент вторгнення запаси компанії становили більше 200 тис. тон зернових.
Після початку вторгнення, починаючи з травня 2022 року, ТАС Агро почала експортувати зернові новими логістичними шляхами, а після відкриття зернового коридору з українських портів, компанія отримала квоти на перевалку в портових терміналах та почала реалізовувати зерно на базисі FOB.
Відзначимо, що в 2022 році в окупації залишилась частина земельного банку південного кластеру групи площею приблизно 3.6 тис. га.
Важливими стали зміни в структурі посівних площ – як і багато інших компаній, в 2022 році ТАС Агро суттєво скоротила площі посівів кукурудзи (з 42 тис. га в 2021 році до лише 14.7 тис. тон), збільшивши частку соняшнику та сої. Таким чином компанія зменшила використання добрив, а також залежність від потужностей зберігання продукції (за рахунок зменшення загального валу зерна).
Врожайність кукурудзи в 2022 році знизилась до 8.1 т/га, врожайність пшениці становила 4.9 т/га.
Для того, щоб експортувати продукцію з більшою доданою вартістю, ТАС Агро підписала угоду з компанією ViOil про переробку олійних культур на заводі цією компанії на умовах давальницької сировини. При цьому ТАС Агро почала самостійно експортувати вироблену олію та шрот.
В 2023 році, з точки зору сівозміни, група почала знову збільшувати частку кукурудзи, посівна площа якої становила 24 тис. га, за рахунок зменшення посівів соняшнику. Тож в поточному році структура посівних площ ТАС Агро є близькою до того, якою вона була в 2018-2019 роках.
Фінансове становище аграрного підрозділу групи ТАС є стабільним, в 2021 році загальний чистий прибуток компанії ТАС Агро та чотирьох компаній, що представляють кластери, згідно офіційної фінансової звітності становив приблизно 1 млрд грн, в 2022 році – майже 500 млн грн (прибуток в 2022 році було отримано за рахунок продажів рекордного врожаю 2021 року, він включав в собі в тому числі валютну переоцінку внаслідок девальвації гривні влітку 2022 року).
Основним джерелом фінансування діяльності аграрного сегменту групи ТАС на сьогодні є власний капітал, банківські кредити станом на кінець 2022 року становили близько 1 млрд грн (менше $30 млн в еквіваленті), що є не дуже великою сумою, враховуючи розмір земельного банку та інші активи ТАС Агро.
Періодично в пресі з’являються повідомлення про те, що ТАС Агро планує розширення бізнесу та збільшення земельного банку компанії як мінімум до 100 тис. га.
Машинобудування
Основним активом групи ТАС в машинобудуванні наразі залишається вагонобудівний завод Дніпровагонмаш, який був придбаний групою ще в 2004 році.
В структурі групи є окремий підрозділ, що випускає ливарну продукцію – Дніпродзержинський сталеливарний завод, а протягом 2020-2022 років ТАС викупив завод Полтавахіммаш, що раніше належав до збанкрутілої групи Азовмаш та виробляв залізничні вагони-цистерни.
До 2013 році практично всі вагонобудівельні підприємства України були орієнтовані на російський ринок. Не був виключенням і завод Дніпровагонмаш. Так, протягом 2011-12 років підприємство виробляло більше 6000 вагонів на рік, 80-90% з яких було поставлено в росію.
В той час Дніпровагонмаш був справжньою «дійною коровою» для всією групи ТАС. Протягом 2010-2012 років загальний чистий прибуток ДВМ становив близько 3 млрд грн ($375 млн за тодішнім курсом USD/UAH), компанія активно платила дивіденди акціонерам.
В 2013 році ситуація почала докорінно змінюватись – росія фактично заборонила імпорт українських вагонів. В результаті, в 2014 році загальне виробництво вагонів ДВМ зменшилось до 332, в 2015-му році – до рекордно низького рівня 70 вагонів.
Відповідним чином відреагували і фінансові показники підприємства. В 2015 році виторг компанії становив лише 61 млн грн, при цьому компанія отримала чистий збиток в сумі 74 млн грн. З точки зору фінансових результатів ситуація могла бути і гіршою, але в 2014-15 роках компанія вдалась до суттєвої оптимізації та скорочення персоналу – витрати на оплату праці (разом з відрахуваннями на соціальні заходи) скоротились з 240 млн грн в 2012 році до 70 млн грн в 2015 році.
В подальшому ситуація на вагонобудівному ринку України дещо стабілізувалась, але загалом виробничі показники Дніпрвагонмашу залишились дуже далекими від 2010-12 років. В середньому протягом 2016-2022 років підприємство випускало близько 1000 вагонів, найвище значення – 2 312 вагонів було вироблено в 2018 році.
В 2022 році Дніпровагонмаш випустив 635 вагонів, що більше, ніж в двох попередніх роках, виторг компанії становив 1.1 млрд грн, чистий прибуток – 48 млн грн (два попередніх роки були збитковими).
Наразі група ТАС загалом та особисто Сергій Тігіпко працюють над розвитком експортної складової продукції Дніпровагонмаш на європейському ринку, для чого ТАС придбала 40% акцій австрійської компанії TransAnt, що виробляє вантажні вагони. Інші партнери проекту – австрійська металургійна група Voestalpine, а також австрійська державна компанія з залізничних перевезень OBB Rail Cargo Group. Планується, що Дніпровагонмаш буде поставляти частину комплектуючих для TransAnt.
Також зазначимо, що важливим покупцем вагонів, вироблених підприємством протягом останніх декількох років є компанія ТАС-Логістик, про яку буде йти мова нижче.
ТАС-Логістик
Станом на осінь 2023 року група ТАС є одним з найбльших власників вагонного парку в Україні. Цей напрямок є, з одного боку, покупцем продукції машинобудівних підприємств групи, а з іншого – компанія забезпечує надання своєчасних логістичних послуг аграрному напрямку, що в період дефіциту логістичних потужностей може бути великою перевагою при експорті продукції.
На кінець 2022 року парк вагонів компанії складав 1946 залізничних вагонів (з них майже 1700 вагонів у власності). В основному це були вагони-зерновози, а також 160 напіввагонів, більше 100 платформ та 10 цистерн.
За оцінками менеджменту компанії, частка ТАС серед операторів вагонів, враховуючи найбільшого – державну Укрзалізницю – становить приблизно 5-6%.
Внаслідок російського повномасштабноговторгнення в лютому 2022 року ТАС-Логістик втратила доступ до 59 вагонів. З іншого боку, восени 2022 року, після відкриття зернового коридору з українських глибоководних портів, вартість оренди вагонів-зерновозів та послуг експедиторів зернових вантажів значно зросла, тож фінансові результати напрямку в 2022 році суттєво покришились у порівнянні з попередніми роками.
EBITDA ТАС-Логістик, згідно офіційної фінансової звітності компанії, в 2022 році становила 918 млн грн (у порівнянні з 233 млн грн в 2021 році), чистий прибуток – 386 млн грн.
Загальний фінансовий стан компанії є прийнятним, основні джерела фінансування діяльності – реінвестований прибуток, а також фінансовий лізинг (у відкритих джерелах досить багато інформації про лізингові програми, якими компанія ОТП Лізинг фінансує закупівлю вагонів ТАС-Логістик, в основному – в Дніпровагонмаша).
Станом на кінець 2022 року лізингові зобов’язання ТАС-Логістик становили приблизно 500 млн грн.
Інші активи групи ТАС
В різний час група Сергія Тігіпка володіла великою кількістю різноманітних активів. Сам бізнесмен стверджує, що якщо пропонується висока ціна, він готовий продати будь-який зі своїх бізнесів.
З іншого боку в моменти, коли активи коштують відносно дешево, бізнесмен намагається інвестувати та купувати нові бізнеси.
І не лише нові. Цікавою є історія із заводом Дніпрометиз, який група ТАС спочатку в 2005 році продала російській групі Сєвєрсталь за $46 млн, а в 2017-му купила назад в тієї ж групи приблизно за $10 млн.
Свого часу ТАС активно розвивала роздрібний аптечний бізнес та була одним з лідерів українського ринку за кількістю аптек. Станом на середину 2021 року в мережі було 114 аптек, в тому ж році аптечний бізнес було продано компанії Медсервіс дніпровського бізнесмена Олега Токарева.
ТАС є активним гравцем на ринку нерухомості. Станом на осінь 2023 року у власності групи перебувають київський торгово-офісний центр Арена-Сіті (загальною площею 14 000 кв м, входить в комплекс Арена разом з Arena Entertainment, Arena Class і Mandarin Plaza), готель Radisson Blu Hotel Kyiv, БЦ Podil Mall та інші об’єкти.
В 2018 році Сергій Тігіпко за $300 млн купив у структур Петора Порошенко та Ігоря Кононенко завод «Кузня на Рибальському». Основними активами заводу були земельні ділянки на Рибальському остарові, а також поблизу Центрального залізничного вокзалу в Києві.
Планувалось, що на цих земельних ділянках буде збудовано житловий район Lipki Island City Report – 36 будинків на понад 6 тисяч квартир. Будівництво так і не почали, а наприкінці 2022 року Тігіпко продав актив компанії Concorde Capital Ігоря Мазепи. Таким чином, для групи ТАС історія з даним об’єктом наразі закінчена.
Є у групи Сергія Тігіпка і інші напрямки діяльності – такі як асфальтобетонний завод Столичний, щебневі кар’єри, завод з виробництва соків та концентратів, виробництво упаковки на базі фактично збанкрутілої компанії Укрпластик.
Фінансові показники групи
Консололідованої фінансової звітністі групи ТАС в публічному доступі немає, відповідно, висновки стосовно прибутковості роботи групи, а також її фінансового стану можна робити лише базуючись на фінансових даних окремих компаній.
В одному з інтерв’ю НВ сам Тігіпко зазначав, що прибуток всієї групи в 2018 році склав 2.8 млрд грн.
За нашими оцінками, з того часу ситуація з прибутковістю покращилась – в першу чергу за рахунок фінансового, аграрного та логістичного сегментів. В 2021 році, за нашими оцінками, ці три сегменти принесли ТАС 4.7 млрд грн чистого прибутку (за даними фінансової звітності українських компаній групи, що належать до даних сегментів), в 2022-му році – приблизно 3.7 млрд грн.
Інші бізнес-сегменти групи були менш прибутковими, але, незважаючи на це, загалом справи у групи ідуть непогано, навіть під час повномасштабної війни.
Кредитне навантаження компаній ТАС є не дуже значним, тож навіть не маючи доступу до консолідованої інформації можна зробити висновок про те, що загальне фінансове становище групи є цілком прийнятним.
Підтвердження цьому – в 2024 році Сергій Тігіпко готовий інвестувати в розвиток бізнесу $30-40 млн.
Інші компанії:
