5 мая 2021
Рынок подсолнечника и подсолнечного масла Украины - 2021
Выращивание и переработка подсолнечника являются ключевыми отраслями украинский экономики, обеспечивая более 10% всего украинского экспорта. Доля Украины в мировом производстве подсолнечного масла составляет 30%, экспорта – около – 50%.
Общая информация и мировой рынок
После десятилетия роста, в течение последних пяти лет урожай подсолнечника в Украине стабилизировался на уровне 12-15 млн тонн.
Согласно официальной статистике в 2020 году Украина собрала 13.1 млн т подсолнечника (при этом по данным крупнейшего украинского переработчика – компании Кернел – урожай составил 14.2 млн тонн), что на 2.1 млн т хуже прошлогоднего результата. Производство подсолнечного масла в текущем сезоне по оценкам USDA должно составить 5.9 млн т (7.3 млн тонн год назад).
Украина продолжает оказывать огромное влияние на весь мировой рынок. В текущем сезоне общее мировое производство подсолнечного масла оценивается на уровне чуть более 19.3 млн тонн, динамика в течение последних лет представлена на следующем графике:
Ожидается, что в текущем маркетинговом году доля Украины в общем мировом производстве подсолнечного масла составит 30%, в мировом экспорте – около 50%. Прочими крупнейшими экспортерами на мировом рынке являются Россия (доля в общем мировом экспорте – 25-30%) и Аргентина (5-10%).
Основными странами-импортерами подсолнечного масла являются Индия, Китай и ЕС.
В текущем сезоне подсолнечное масло займет около 10% от всего потребления растительных масел в мире. Лидерами здесь являются пальмовое (с долей 36%) и соевое (29%) масло.
Выращивание подсолнечника в Украине
Посевные площади подсолнечника в Украине, его урожайность, а также общий урожай начиная с 2005 года представлены в следующей таблице:
Год
Площадь, тыс. га
Урожайность, т/га
Урожай, тыс. т
2005
3 743
1.26
4 706
2006
3 964
1.34
5 324
2007
3 604
1.16
4 174
2008
4 306
1.52
6 526
2009
4 232
1.50
6 364
2010
4 572
1.48
6.772
2011
4 739
1.83
8 671
2012
5 194
1.61
8 387
2013
5 051
2.19
11 051
2014
5 257
1.93
10 134
2015
5 105
2.19
11 165
2016
6 073
2.24
13 627
2017
6 034
2.03
12 236
2018
6 117
2.32
14 165
2019
5 928
2.57
15 254
2020
6 457
2.03
13 110
В течение последнего десятилетия подсолнечник является одной из самых прибыльных культур для украинских фермеров. С одной стороны, подсолнечник более устойчив по сравнению с другими культурами к недостатку влги в почве, с другой – устойчивый спрос на семечку со стороны переработчиков. В результате, в поледние годы посевные площади подсолнечника в Украине увеличились до 6 млн га.
Южные, восточные и центральные области исторически являются базовыми для выращивания подсолнечника в Украине. В этих регионах доля подсолнечника в севообороте фермеров стабильно составляет более 30%. Так, в 2020 году основными областями – производителями подсолнечника (с точки зрения посевных площадей) были Кировоградская (610 тыс га, подсолнечник занимал 38% от общих посевных площадей), Днепропетровская (622 тыс га, 34%), Харьковская (600 тыс га, 36%).
Учитывая, что данные регионы являются достаточно засушливыми (относительно прочих регионов Украины), а также то, что 35% - это достаточно большая доля для подсолнечника с точки зрения севооборота, по нашему мнению, в будущем нельзя ожидать ни роста посевных площадей, ни урожайности в этих регионах.
В 2020 году урожайность в основных регионах выращивания подсолнечника составила 1.5-1.8т/га по сравнению со средними по Украине 2.03т/га (Харьковская область была здесь исключением при урожайности 2.27т/га).
В центральной части Украины (на запад от Кировоградской области) доля подсолнечника в севообороте фермеров составляет уже 20-25%, в то время как в западном регионе страны – около 15%. Таким образом, только Западная Украина может все еще увеличивать посевные площади и общий урожай подсолнечника (недаром, именно в Хмельницкой области строит свой новый завод по переработке масличных Кернел).
Снижение урожайности в 2020 году было вызвано засухой, которая негативно повлияла на урожайность не только подсолнечника, но и прочих ранних (в южных регионах) и поздних зерновых и масличных культур (например, урожайность кукурузы по отношению к прошлому году уменьшилась на 25%).производстве культуры в Украине остается все еще не очень высокой.
Переработка подсолнечника в Украине
Если взглянуть на историю переработки подсолнечника в Украине, активное развитие отрасли началось после установления в 1999 году украинским парламентом пошлины на экспорт подсолнечника (в размере 10%). Данная мера самым существенным образом стимулировала внутреннюю переработку. Как украинские, так и международные компании (такие, как Cargill, Bunge, ADM) начали строить новые заводы в Украине, а также торговать украинским подсолнечным маслом на мировом рынке.
С 2000 года общие мощности по переработке подсолнечника в Украине выросли более чем в семь раз, в 2012 году они составляли 12 млн т подсолнечника в год, в середине 2014 года – 14.5 млн т, в конце 2016 года – практически 18.5 млн т. Начиная с этого момента рост прекратился, и на начало 2021 года общие мощности составляют около 19-19.5 млн т. При этом, на рынке все еще наблюдается их переизбыток (по сравнению с урожаем подсолнечника), в результате, страдает прибыльность переработчиков.
Ниже мы представляем график прибыльности переработки подсолнечника группой Кернел:
Как следствие хорошего урожая подсолнечника в сезоне 2019/20 прибыльность переработчиков увеличилась, однако мы ожидаем ее снижения в текущем маркетинговом году.
В прошедшем сезоне (2019/20) десятка крупнейших производителей подсолнечного масла выглядела следующим образом:
- Кернел - 21%
- Бунге - 11%
- МХП - 5.4%
- Оптимус - 4.8%
- Дельта Вилмар - 4.7%
- Виойл - 4.7%
- АДМ - 3.3%
- Олсидс - 3.2%
- Каргилл - 2.9%
- Кофко - 2.4%
Если говорить о структуре рынка в целом, то в течение последних лет доля Кернела находилась в пределах 20-30%, мультинационалов (Бунге, Каргилл, Кофко, АДМ, Гленкор, Дельта Вилмар) – те же 20-30%, остальная же ниша была занята локальными производителями, как крупными – такими как МХП, Виойл, Allseeds - так и мелкими.
Из локальных практически только МХП имеет значительных запас прочности в своей деятельности, также за последние несколько лет улучшилось финансовое состояние группы Олсидс, в то время как остальные крупные игроки достаточно сильно закредитованы. Мелкие же переработчики неэффективны по определению (особенно если учесть, что их производственные мощности, как правило, сильно изношены).
Еще в 2016 году мы ожидали, что ввиду снижения прибыльности переработки подсолнечника, локальные игроки начнут покидать рынок, однако, к текущему моменту этот процесс происходит крайне медленно (из заметных новостей следует отметить переговоры о продаже Виойла Кернелу и Эпицентру). Тем не менее, в среднесрочной перспективе консолидации рынка, на наш взгляд, не избежать.
В текущем сезоне, на фоне ожидаемого общего снижения производства масла, мы ожидаем увеличения доли Кернела и мультинационалов.
Внутреннее потребление и экспорт подсолнечного масла
Потребление подсолнечного масла в Украине в течение последних лет составляет около 500 тыс т (лишь 10% от производства), весь остальной объем идет на экспорт:
К числу ТОП-экспортеров украинского масла относятся все те же Кернел, Бунге и МХП. 70% экспорта масла проходит через порты Николаева, Ильичевска и Южного, количество портовых терминалов – более 15.
С 2015 года и по середину 2020 года цены на украинское подсолнечное масло колебались в пределах $650-800 за 1 т, имея даже определенную тенденцию к снижению. Однако, начиная с последнего квартала 2020 года и по конец первого квартала 2021 года цены устремились вверх, и на конец марта 2021 года достигли более чем $1500/т.
Подсолнечный шрот
Производство подсолнечного шрота находится в полном соответствии с данными по подсолнечному маслу (выход масла с 1т семечки – около 440 кг, шрота – около 390 кг). Общее производство в сезоне 2020/21 оценивается на уровне 5.7млн т.
Подсолнечный шрот используется как источник протеина для производства кормов. Часть украинского шрота потребляется на внутреннем рынке (около 1.3 млн т), часть – экспортируется (ожидания по экспорту в текущем сезоне 4.6 млн т).
ВЫВОД
Украина остается ключевым мировым производителем подсолнечного масла, прибыльность выращивания подсолнечника фермерами остается высокой, при этом прибыльность переработчиков в последние годы остается относительно низкой.
