1 травня 2023

Незважаючи на суттєве скорочення виробництва, один з найбільших українських виробників курячих яєць в 2022 році суттєво покращив свої фінансові показники.

Овостар оприлюднив фінансовий звіт за 2022 рік.

У відповідності до наших попередніх очікувань, за рахунок суттєвого зростання внутрішніх цін на яйця в Україні, а також досить активного експорту (передусім, в країни ЄС), четвертий квартал 2022 року став одним з найбільш успішних для компанії протягом останніх років.

	4кв 2021	4кв 2022
Виробництво яєць, млн шт	437	356
Продажі яєць, млн шт.	306	258
Виторг, $ млн	39	43
EBITDA, $ млн	0.3	4.7
Операційний грошовий потік, $ млн	4.9	8.7
Скоригований операційний грошовий потік, $ млн	0.1	5.4

Протягом звітного кварталу загальне поголів’я курей групи збільшилось у порівнянні з попередніми кварталами (до 7.2 млн), але було на 13% нижче минулорічного (Овостар все ще знаходиться в процесі відновлення поголів’я після його значного скорочення в першому півріччі 2022 року).

Виробництво яєць в четвертому кварталі 2022 року склало 356 млн штук (-10% до попереднього кварталу та -19% до четвертого кварталу 2021 року).

Загальні продажі яєць в звітному кварталі були на 16% нижчі за минулорічні та склали 258 млн штук, обсяги переробки знизились відразу на 30%.

Незважаючи на погіршення операційних параметрів, за рахунок зростання ціни реалізації, а також досить низької собівартості (через відносно низькі внутрішні ціни на зернові та олійні культури, які є основою кормової бази), фінансові показники Овостара суттєво покращились.

Виручка від реалізації в четвертому кварталі 2022 року становила $45 млн (+16% до показнику аналогічного періоду попереднього року), EBITDA - $4.7 млн, незважаючи на зменшення оціночної вартості біологічних активів на $17.6 млн.

Операційний грошовий потік групи протягом звітного кварталу склав $8.7 млн, що призвело до рішення Ради директорів компанії в грудні 2022 року виплатити проміжні дивіденди своїм акціонерам в розмірі EUR 3.9 млн. Це перші дивіденди, які виплатив Овостар за останні три роки (востаннє дивіденди були виплачені за підсумками результатів діяльності 2018 року).

Операційні та фінансові показники за 2022 рік.

	2021	2022
Виробництво яєць, млн шт	1 691	1 546
Продажі яєць, млн шт.	1 150	1 081
Експорт яєць, млн шт.	264	290
Переробка яєць, млн шт.	501	427
Виторг, $ млн	133	135
EBITDA, $ млн	5.7	11.1
Операційний грошовий потік, $ млн	18.2	19.5
Скоригований операційний грошовий потік, $ млн	-0.4	10.7

Загалом в 2022 році Овостар виробив 1 546 млн яєць, на 8.5% менше, ніж в 2021 році.

Продажі яєць становили 1.081 млн штук (-6% до попереднього року), обсяги переробки – 427 млн штук (-15%).

Виручка компанії в звітному році склала $135.6 млн – майже на рівні попереднього року. Прибутковість збільшилась – EBITDA компанії, незважаючи на негативну переоцінку біологічних активів в сумі $26.3 млн, збільшилась з $5.7 млн в 2021 році (який був одним з найневдаліших за минуле десятиріччя) до $11.1 млн.

Операційний грошовий потік за 2022 рік склав $19.7 млн, що майже не відрізнялось від формальних $18.2 млн в 2021 році, але операційний потік скоригований на інвестиції в біологічні активи (збільшення/оновлення поголів’я курей) суттєво зріс – з близького до нуля значення за 2021 рік до $10.7 млн в 2022-му.

Саме останній показник ми вважаємо одним з найбільш важливих для розуміння реального стану справ в бізнесі. В 2020 та 2021 роках скоригований операційний грошовий потік був близьким до нуля, що є додатковим красномовним свідоцтвом суттєвого покращення фінансових результатів в 2022 році (навіть враховуючи зниження загального поголів’я курей в звітному році).

Якщо зважити на те, що Овостар завжди був дуже консервативним з точки зору залучення кредитних ресурсів (станом на кінець 2022 року загальна сума кредитів в балансі компанії становила $11 млн, при сумі грошових коштів – до виплати проміжних дивідендів - в розмірі $12.1 млн), фінансовий стан компанії на кінець звітного періоду залишається хорошим.

Враховуючи сприятливу ситуацію на внутрішньому ринку яєць України протягом січня-квітня 2023 року (ціни почали поступово знижуватись лише починаючи з другої половини квітня), ми очікуємо хороших фінансових результатів компанії і за підсумками першого кварталу 2023 року (з операційними показниками діяльності Овостара в першому кварталі 2023 року можна ознайомитись за посиланням).

Огляди компаній: