4 лютого 2024

Група Кернел не згодна з висновками незалежного комітету з корпоративного управління Варшавської біржі щодо порушення принципів Good Practices.

Група Кернел оприлюднила свою заяву стосовно висновків незалежного комітету з корпоративного управління Варшавської біржі щодо порушення принципів Good Practices для компаній, чиї акції торгуються на біржі.

Нижче ми стисло викладаємо основні тези цієї заяви (трактовка та переклад з англійської - ShareUAPotential):

• Незважаючи на те, що Кернел високо цінує рішення Комітету, компанія хотіла б зазначити, що спілкування між комітетом і компанією у вищезазначеному питанні було дуже обмеженим і складалося лише з одного раунду обміну інформацією
• Через це обмежене спілкування у Кернела не було можливості навести додаткові докази, які могли б заперечити поточні висновки комісії, тож Кернел називає ці висновки «передчасними»
• Кернел відзначає, що комітет не поставив під сумнів саму необхідність в залученні додаткового капіталу (в розмірі $60 млн - примітка ShareUAPotential)
• З іншого боку Кернел зазначає, що ціна нового розміщення акцій ($0.28 за акцію при тогочасній ціни акцій на біржі $3.35 за акцію - примітка ShareUAPotential) була справедливою та визначалась ринковим методом
• Компанія також зазначає, що жодним чином не перешкоджала інвесторам приймати участь в новому розміщенні акцій, а те, що лише кваліфіковані інвестори були допущені приймати участь в розміщені – необхідність швидкого рішення щодо докапіталізації компанії в процесі реструктуризації боргу
• Загальна сума заявок від інвесторів, які не були допущені до нового розміщення, становила $2.7 млн (з них заявки на $1.3 млн не були допущені до аукціону, оскільки інвестори не довели, що вони є кваліфікованими, інші заявки на $1.3 млн не були допущені через помилки в самих заявках)
• Навіть якби заявки, які не було допущено до аукціону, задовільнили, а компанія Андрія Веревського Namsen Limited не приймала участь в аукціоні, Кернел залучив би лише $3.6 млн нового капіталу, більше того, інші інвестори в своїх заявках також встановлювали пропозиції з ціни акцій на значно нижчому рівні у порівнянні з тодішньою ціною акцій на біржі (94% всіх заявок були за ціною нижчої від ціни на біржі, а середній розмір дисконту становив 47%)
• Кернел не визнає, що новий випуск акцій був маніпулятивним та здійснювався в інтересах одного акціонера (Андрія Веревського)

Консультативний комітет ВФБ з питань корпоративного управління є постійним дорадчим органом з питань застосування принципів корпоративного управління на ринках, якими керує ВФБ, а також співробітництва ВФБ з іншими суб’єктами у розвитку та просуванні корпоративного управління в Польщі.

До складу комітету з корпоративного управління Варшавської біржі входять представники польських фінансових регуляторних органів, CFA Society Poland, міністерств та відомств.

За нашими попередніми оцінками, рішення комітету з корпоративного управління не буде нести для компанії додаткових юридичних наслідків, однак, може бути враховано при розгляді судових справ міноритарних акціонерів Кернелу до Ради директорів компанії, а також розгляді заяви Кернела щодо делістингу з Варшавської біржі.

Нагадаємо, що в 2023 фінансового році (липень 2022 – червень 2023) EBITDA групи Кернел становила $544 млн, станом на 30 вересня 2023 року борг Кернелу становить $1.45 млрд при сумі грошових коштів на рівні майже $1.1 млрд, а також товарних запасах (що включає балансову вартість посівів) майже на $600 млн.

Також нагадаємо, що за підсумками першої половини сезону 2023/24 Кернел залишається найбільшим українським експортером зернових та найбільшим виробником та експортером соняшникової олії.

Огляди компаній: